类人智能学习是AI 界始终追逐的终极目标。

　　22 年人民币贬值影响造纸企业盈利，23 年初强势人民币或利好行业。

液态奶春节消费或超预期，婴配粉新国标2 月实施。

重整完成，全新启航；一主两翼双引擎，业务多元发展。

投资建议     11 月单月人身险保费同比+4.6%，健康险增速由正转负；产险保费同比+2.6%，较10 月有所回落，其中车险、非车险增速均放缓。

地产政策力度持续加码，需求端有望企稳。

预计2022 年实现扣非后归母净利润150~156 亿元，同比增长234.7%~248.1%。

公司预计2022 全年实现扣非归母净利润39~43 亿元，量价齐增带动业绩增长。

事件1：1 月9 日，公司发布22 年业绩预告。

　　贵州茅台发布2022 年生产经营情况公告，4Q22 收入符合预期，4Q22 归属上市公司净利润超预期：贵州茅台预计实现营业总收入 1,272 亿元左右（其中茅台酒营业收入 1,077 亿元左右...