2019.06.05 15:52

【英大证券】金点策略晨报—每日报告

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大盘2900点附近震荡蓄力,结构性行情仍将持续

市场综述:近期晨报中我们反复提醒成交量不足,大盘在2900点附近震荡蓄力,也反复提醒5G板块的投资机会。6月2日晚,中国证监会主席易会满亮相新闻联播,并表示,A股估值处于历史低位,长远看,对保持资本市场的持续、稳定、健康还是非常有信心的。中美经贸摩擦对资本市场影响是客观存在的,但程度是可控的。周一开盘后受此利好刺激,券商股带头拉升,带领沪指走高,但贸易摩擦的事情依旧是笼罩市场上方的阴云。大盘在9:46时间见全天最高点后回落,午后股指一度回升后再度回落。沪指2900点得而复失,也验证了我们近期晨报中的判断。盘面热点如下:物流股早盘全线走强,券商股冲高回落,农业板块继续走强,5G概念午后拉升,黄金板块受避险情绪的影响也表现不错。板块方面,贵金属、交运物流、通讯设备、农牧饲渔、民航机场涨幅居,电信、石油、传媒、煤炭跌幅居前;题材股方面,快递概念、乡村振兴、5G概念、赛马概念涨幅居前,工业大麻、燃料电池页岩气稀土永磁领跌。个股涨少跌多,成交量略有增加,但依旧处于低位,说明市场心态依旧谨慎、观望态度依旧严重。除ST外,42只个股涨停,43只个股跌停。截止收盘,上证指数报2890点,下跌8点,总成交额2080亿;深证成指报8856点,下跌65点,总成交额2710亿;创业板指报1468点,下跌14点,总成交额835亿。

市场预测:近期贸易摩擦的事情依旧没有缓解的迹象,外围股市普遍震荡下行,中国5月PMI数据再度跌破枯荣线,短期市场风险偏好下滑,避险情绪升温。5月沪指下跌5.84%,深成指下跌7.77%,创业板指下跌8.63%,六月存在反弹向上的预期,至于啥时候启动要看成交量的配合。短期看,市场成交量不足,行情难免继续震荡分化,“轻指数、重个股、不追高、不杀跌”,或将是短期内占优的操作策略。从近期盘面上看,除了支撑指数的权重蓝筹表现不错外,近期持续性较强的主题就是围绕国际贸易问题的题材,如芯片、5G、稀土等,后市投资者可以继续关注相关个股的投资机会,择机高抛低吸。另外一个提醒大家注意的事情是关于ST类个股的问题,近一个月以来一直在反复提醒规避ST类的垃圾股,近期的市场走势也逐步验证了我们的判断。但是经过连续的跌停杀跌后,做空的动能已经得到了宣泄,短期ST板块有望企稳回升,对ST个股可根据个股的具体情况区别对待,有留有弃,对于基本面甄别能力不强的投资者我们还是建议继续规避。资本市场改革引关注,对于资本市场包括并购重组在内的存量改革。5月18日上午,深交所上海中心区域主任黄丽娜在2019世界半导体大会演讲透露了创业板未来改革的四大动向,包括优化创业板首发条件、扩大包容度;完善创业板再融资制度;完善市场并购重组功能。创业板借壳概念股早已闻风上涨,5月以来遭遇重挫的ST股上周二出现涨停潮,似乎也是在对改革充满着憧憬。我们依旧维持二季度策略报告的判断,而且市场走势也在验证我们的判断,就是市场依旧呈现结构性行情。贸易争端解决非一时一日之功,稳健的投资者短期还需耐心等待,但中长期看,沪指在2900点位置,不宜过分悲观,中长期看慢牛的行情还是值得期待。我们再来重复一下二季度策略报告中的观点,二季度市场是结构性机会,板块和个股间将由于业绩的差异出现分化,要把握好这段行情的关键是精选个股,有业绩支撑的低位核心蓝筹股及真成长将会引领指数慢牛行情。科创板注册制对中小创个股既有分流效应,又有提振效应。中小创个股将不在稀缺,但期初科创板估值可能较高,对提升A股成长股估值有正面提振。预计中小创个股内部会分化,市场风格有望从以前的全面“炒小”、“炒差”转化为在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票,小盘真成长容易跑出大牛股。而主营业务缺乏竞争力、垃圾股、壳概念、伪成长的中小市值个股将被边缘化。

主题观点:1、5G产业链。去年的12月份中旬,我们在2019年度A股市场投资策略报告中重点推荐了5G板块,之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注,一季度5G概念股大涨。二季度策略报告中我们提醒,一季度5G概念大幅上涨,上涨过快可能会回调,但是5G行业的整体趋势是向好的。近期5G板块也跟随大盘连续调整,或许是低吸的机会。5G是当前最为确定的主题方向,5G网络大规模建设启动在即。工业和信息化部3日发布消息,近期将发放5G商用牌照。2019年试商用,而5G正式牌照有望2020年发放,届时大规模商用。目前5G行业整体上还处于基建早期,尚未到行业内公司出业绩的阶段,未来5G从开始基建到商用落地还有很长的过程,在这一过程中,行业内的公司业绩会逐步体现。建议从产业链受益逻辑出发,重点关注主设备商、基站天线、射频器件等领域。

分析师:李大霄,惠祥凤
本文为研报摘要,戳这里参阅该研报全文。
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