2019.03.15 15:14

【川财证券】消费观察:中国出境旅游稳居世界首位

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川财观点

【农林牧渔】近期全国生猪收购价格、猪粮比价全线上涨,反转趋势明朗。 2019年开始,非洲猪瘟疫情呈现由南向北蔓延的趋势,中小养殖户补栏积极性持续降低,产能去化程度持续深化。短期来看,生猪价格在春节后表现强势,市场缺猪价格拐点开始出现。由于本轮猪周期受非洲猪瘟的影响,在行业未找到合适的生物防控手段之前,产能扩张的可能性较小,价格的上涨时间将变长,当前处于价格上涨初期,价格还具备较强的上行空间。建议关注具备成长性的龙头企业。

鸡苗价格创新高, 2019 年禽链景气度持续。由于非洲猪瘟爆发带来的猪肉供给缺口显著影响替代品鸡肉的价格,终端消费的价格将支撑禽链价格整体走强。供给方面,祖代鸡引种量下降的影响仍在,鸡苗供给偏紧的情况将延续。【商贸零售】 2019 年整体消费压力有所缓解,但需要持续观察消费情况,短期内关注防御性较强且受益 CPI 上行预期的超市行业。一方面,从已发布的业绩预告来看,优质公司依然保持高质量成长;另一方面受益于电商渠道,化妆品行业消费快速提升,叠加《电子商务法》的正式实施,行业龙头有望迎来利好。中国化妆品现有品牌领导者有望得益于本土资源及先发优势,持续在三四线城市、线上渠道领先,随着中国品牌新用户以及数据经验的积累,中国化妆品品牌仍有崛起机会,近期回调充分,可逐步布局国货化妆品企业。

【食品饮料】第十三届全国人民代表大会中释放增值税减税信号,我们预计食品饮料行业部分企业最终会将减税红利让利消费者,因此减税利于改善企业经营状况的同时也在一定程度上利于消费升级。此外外资流入规模扩大将利好食品饮料板块。近期白酒企业动销反馈良好,经销商库存维持良性,发货量较为稳定,汾酒部分地区已完成全年销售目标的 20%-30%,部分酒企一季度销量或超预期,建议关注提前根据市场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。

【休闲服务】近期休闲服务板块下跌,板块实际的上涨个股数量高于下跌的个股数量,不过因为免税和酒店领域的板块权重股在前期连续上涨后均出现了一定程度的回调,使得休闲服务板块整体出现下跌。从全国 2018 年全年和 2019年春节的旅游数据可以看到,受国内市场消费相对低迷的影响,旅游行业增速有所放缓,景气度相对较弱。建议关注业绩确定性较高的相关个股;同时建议关注有望受益于杭黄高铁开通而获得客流量增长的相关标的。

行业动态

【 休闲服务】 3 月 14 日, 中国旅游研究院与携程旅游联合发布《 2018 年中国游客出境游大数据报告》显示, 2018 年,中国出境旅游持续升温,稳居世界出境旅游第一位;中国公民出境旅游人数达 14972 万人次,比上年同期增长14.7%。 中国旅游研究院院长戴斌分析认为,在过去 10 年间,中国出境市场持续保持 20%以上的增长速度,成为全球最大的出境旅游客源国和旅游消费支出国。出境旅游已经从少数人的享受进入了大众的日常生活。未来定制旅游将进入市场成熟期,个性化需求会进一步突显。他预计 2019 年和今后一个时期,中国出境旅游市场仍将保持两位数的增长态势。( 中国新闻网)

【 商贸零售】 3 月 14 日, 国家统计局发布了 2019 年 1-2 月份社会消费品零售总额数据。 从名义增长看, 1-2 月份,社会消费品零售总额 66064 亿元,同比增长 8.2%,增速与上年 12 月份持平,比 11 月份高 0.1 个百分点;从实际增长看,扣除价格因素,社会消费品零售总额实际增长 7.1%,比上年 12 月份加快 0.5 个百分点,比上年全年加快 0.2 个百分点。 其中网上零售保持快速增长,实体店零售增势平稳。具体来看, 全国实物商品网上零售额增长 19.5%,增速比社会消费品零售总额高 11.3 个百分点,占社会消费品零售总额的比重为 16.5%, 比上年同期提高 1.6 个百分点。据测算, 1-2 月份实体店零售增速比 2018 年全年加快 0.3 个百分点。( 中国新闻网)

【农林牧渔】 近日,上海市农业农村委员会、上海市财政局联合印发《上海市农业机械购置补贴管理实施细则(暂行)》。 在农业机械购置补贴范围方面,《细则》将其分为国家补贴范围和地方补贴范围两类。《细则》明确规定, 农业机械购置补贴实行定额补贴,即同一种类、同一档次农业机械在全市实行统一的定额补贴标准,且中央、市级财政补贴定额原则上不超过该补贴机具市场平均价格的 50%(其中,中央财政补贴定额按国家农业机械购置补贴政策要求执行)。( 农业机械网)

【医药生物】 据悉,根据出席十三届全国人大二次会议代表审议和全国政协十三届二次会议委员讨论提出的意见和建议,国务院对《政府工作报告》进行了修改,共修改充实 83 处。其中,在“ 2019 年政府工作任务”的第(十)部分中,针对“保障基本医疗卫生服务”,共有 8 处补充,包括“加强罕见病用药保障”、“完全药品集中采购和使用机制”、“发展‘互联网+医疗健康’”、“完善生育配套政策”、“加强健康教育和健康管理”等。( 证券时报网)

公司要闻

中药业( 600750):公司今日发布 2018 年年度报告。报告期内,公司营业总收入为 17.55 亿元,比上年同期增加 0.49%;归属于上市公司股东净利润为 4.70亿元,比上年同期增加 12.55%。

精华制药( 002349):公司持股 5%以上股东产控集团解除质押股份 1.05 亿股,占其持有公司股份的 36.64%。 截止目前, 产控集团持有公司股份 2.87 亿股,占总股本的 34.29%,处于质押状态的股份共计 793 万股,占其持有公司股份的2.77%,占总股本的 0.95%。

方盛制药( 603998): 公司董事会同意以 3.14 元/股的价格向 23 名激励对象授予 120 万股预留部分限制性股票,其中财务总监李智恒获授 30 万股, 占授予总量的 25%; 中层管理人员、核心技术骨干等 22 人获授 90 万股,占授予总量的75%。

风险提示: 行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局产生影响。

分析师:杨欧雯,陈琦
本文为研报摘要,戳这里参阅该研报全文。
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