2018.09.19 12:38

【莫尼塔投资】晨报

agency

宏观经济

央行意外开展MLF操作,或不是降准前奏

昨日央行意外开展2650亿元1年期MLF操作,利率与上期持平。央行的意图可能有两个方面:一是,本周地方债发行量较大,可能有提前对冲,保持资金面平稳的意图;二是,本周有2700亿逆回购到期,提前进行MLF操作可能有以长钱替换短钱、提高资金投放成本的意图,以引导商业银行放贷。此举之后,市场有推断央行再次定向降准的声音,我们认为可能性不大。原因是,目前流动性环境非常宽松,宽信用主要是传导不畅的问题,而不是基础货币缺口的问题。在通胀预期升温,房价加速上涨,美联储加息人民币汇率承压的情况下,并不是合适的降准时点。而且政府目前也并不想走老路。

国际宏观

中美贸易谈判释放矛盾信号,美国资产价格走低

近期中美间贸易谈判持续释放矛盾信号。上周二中方向WTO提出制裁美国的申请,中美贸易关系似乎进一步恶化;周三美国财长姆努钦邀请中方重回谈判桌,全球金融市场同时为中美冲突的缓和欢欣鼓舞;周四特朗普发推,称美股上涨的同时中国股市面临崩溃,因而美方不存在与中方达成协议的压力。本周一,据称美国将敲定2000亿中国进口关税征收日期及税率(很有可能是10%)。此举引得美方企业的强烈反对,包括苹果在内的美企表示对2500亿美元中国进口商品征税将迫使他们提升产品零售价格。周一市场反应也普遍转为消极,亚股、欧股及美股期货全线下滑,美元回撤至94.5,美债收益率上浮突破3%最高至3.016%。我们观察到美国资产价格对贸易摩擦的敏感度越来越高,这与7月征收首轮关税时,美元、美股及美债上涨的反应大不相同,表明美国资产价格无视贸易冲突影响的趋势似乎开始悄然转变。

国内市场

沪指缩量续跌

全天沪指收跌1.11%,深成指收跌1.41%,创业板收跌1.23%。今日走势:受贸易争端等因素影响,沪深两市低开低走,市场人气较为低迷。医药板块延续多日跌势,有色、钢铁等周期板块走弱,沪指全天弱势震荡,盘中跌逾1%,一度回踩近期低点2647点。电子、计算机等科技类板块再度杀跌,虽然软件股午后一度活跃,但未能带动指数止跌,创业板指盘中触及1345点,续创逾四年新低,深成指尾盘失守8000点。

本文为研报摘要,戳这里参阅该研报全文。
研究报告网(http://www.yanjiubaogao.com/)是一个非营利性网站,内容基于或者源自互联网,并全部遵守(BY-NC-SA3.0CN)发布。主要宗旨在于增加创意作品的流通可及性,以此作为他人创作及共享的基础,所涉及之内容为作者独立观点,不代表本网赞同其观点,亦不对其真实性负责,投资决策请建立在独立思考之上。
0-9abcdefghijklmnopqrstuvwxyz
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
首页