2018.09.19 12:42

【华泰证券】研究所晨报

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【基础化工/石油化工刘曦、赵蓬、鲍荣富】基础化工/石油化工:千亿美金市场,国内企业逐步突围

近年国内涂料上市公司数量增多,产业和资本融合加速。目前部分专注于细分领域的涂料企业,如东方雨虹(防水涂料)和三棵树(墙面涂料)等,通过不断拓展环保和高性能产品以及产品和服务一体化的模式,逐渐建立规模和品牌影响力。另一方面,以万华化学为代表的国内化工龙头,通过切入产业链上游环节(如树脂),逐步向终端延伸,未来有望成为国内涂料行业重要的新生力量;此外,强力新材(UV-LED光固化树脂)、坤彩科技(珠光颜料)等公司也是细分功能材料领域具备特色的企业。

【机械设备肖群稀、章诚】机械设备:刻蚀设备:半导体设备国产化的前沿阵地

我们认为,受益于半导体产能投资扩张和国家战略支持,本土设备产业迎来“最好的时代”,刻蚀设备有望成为国产化前沿阵地。虽然海外巨头垄断全球市场,中外刻蚀设备仍存差距,但上海中微半导体(未上市)、北方华创等本土企业刻蚀设备的技术积累和国产化布局正稳步推进,有格局、重研发、有耐心的优秀企业有望率先脱颖而出获得国内外晶圆制造企业认可。

【非银行金融陶圣禹、沈娟、刘雪菲】非银行金融:动能转换促发展,展望产险新格局

我国财险自1979年恢复业务以来,已历经了恢复期、分业成长期、快速发展期和调整优化期四个发展阶段,目前仍处在渗透低增速快,行业集中度较高的发展阶段。经济发展推动我国保险需求处于S曲线高增长环节,购买力上升激活业务增长潜力,此外产业政策奠定发展基调,塑造产业格局。车险与非车险的动能转换将协同推动产险市场发展,对保险板块维持增持评级。

【有色金属邱乐园、孙雪琬、李斌】有色金属:电解铝:风起云涌,藏器待时

我们此篇报告主要对电解铝和氧化铝进行了行业最新情况的梳理和观点更新。我们认为2019年电解铝供需结构有望明显改善,行业配置价值将逐步提升;而中短期看好铝成本端支撑加强。对于电解铝,在整体新增产能已锁定的情况下,部分地区企业投产因外部因素慢于预期,或为行业带来预期差。需求端2018上半年需求虽然低迷,但我们看好后期电力和制造业相关行业有望出现边际改善。对于成本,自备电治理措施落地,后期铝企用电成本提高有望向上支撑铝价;而氧化铝方面,铝土矿成本支撑和出口逻辑仍然成立,但价格上升势头可能减弱,有望在高位维持稳定。

本文为研报摘要,戳这里参阅该研报全文。
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