2017.10.12 13:57

【中泰证券】旬度经济分析(九):产能指标竞价转让和置换助推供给侧改革

agency

上游层面:电解铝产能指标竞价转让促进资源整合

动力煤方面,假期因素叠加重大会议召开前夕安检严格化,供应面偏紧。需求方面,虽然六大电厂日均耗煤量略有下滑,但电厂煤炭库存仍维持低位,看好用电旺季临近对需求的支撑。炼焦煤方面,供应受限叠加需求平稳,短期支撑煤价。电解铝方面,产能指标竞价转让促进资源整合,兖矿科澳铝业14万吨产能指标以14亿元成交。铜方面,美元指数短期走弱,伦铜库存小幅下滑,伦铜在6500美元高位获得支撑。石油方面,地缘政治影响趋弱引发油价大跌。交运方面,全球经济加速复苏叠加传统旺季到来,BDI指数年内首次站上1500点,创近三年新高。

中游层面:中钢协鼓励推动合理地置换电炉产能

钢铁方面,中钢协鼓励推动合理地置换电炉产能,再次表态当期价格的合理回归和利润率水平并不高。价格方面,受供需弱平衡博弈以及9月30日央行宣布定向降准政策的影响,期货钢材价格剧烈震荡,但下行趋势不改。水泥方面,供给收缩力度大于需求,叠加水泥厂商库存较低等因素,提振水泥价格。化工方面,环保限产继续挤压供给侧,部分化工品供需偏紧格局延续。机械方面,9月挖掘机开工小时数稳定增长,但部分地区实施了较为严格的施工限制,拉低了开机小时数增速。造纸方面,原材料价格上升叠加消费旺季提振价格。

下游层面:一二三线城市住宅类供地面积快速增长

房地产方面,成交面积方面,二线城市爆发式增长,一三线城市相对平稳;住宅用地供应方面,一二三线城市环比均出现快速上升;成交价格方面,一线城市房地产成交价格持续下滑,但二三线城市一手房和二手房成交价格环比均为正。汽车方面,根据乘联会9月前三周销量数据,批发端累计同比增长6.2%,销量回暖明显;从库存情况来看,9月汽车经销商综合库存系数为1.37,继续维持在警戒线以下。

海外经济:IMF上调美欧日2017年经济增速

美国方面,ISM制造业和非制造业PMI分别创出2004年和2006年以来新高,经济持续扩张。欧元区方面,预计三季度经济持续向好,欧元区经济景气指数持续攀升,创10年新高。英国方面,9月消费者信心指数超预期。日本方面,日本经济增长前景良好,9月制造业PMI终值为52.9,较前值52.2有所提升;8月失业率为2.8%,与预期值和前值持平。IMF上调美欧日经济增速分别至2.2%、2.1%和1.5%。

风险提示:政策风险

本文为研报摘要,戳这里参阅该研报全文。
研究报告网(http://www.yanjiubaogao.com/)是一个非营利性网站,内容基于或者源自互联网,并全部遵守(BY-NC-SA3.0CN)发布。主要宗旨在于增加创意作品的流通可及性,以此作为他人创作及共享的基础,所涉及之内容为作者独立观点,不代表本网赞同其观点,亦不对其真实性负责,投资决策请建立在独立思考之上。
0-9abcdefghijklmnopqrstuvwxyz
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
暂无相关研究机构
首页