2022.11.24 15:00

基础化工:化工行业运行指标跟踪-

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  1、行业估值指标、景气度指标:企业/订货/投资/用工景气指数(截至11.22,Q3数据尚未更新);CCPMI(22年一季度起未有新数据);工业增加值

      2、价格指标:PPIPPIRMCCPI、价格价差(化工品价格走势及最新历史分位)3、供给端指标:产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况4、进出口指标:进出口价值贡献度拆分(橡胶、塑料行业Q3起未有新数据)5、下游行业运行指标:PMI、地产、家电、汽车、纺服6、行业经济效益指标:三大行业经济效益指标7、全球宏观和终端市场指标:采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售8、全球化工产品价格及价差:化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差9、全球行业经济效益指标:销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标10、欧美地区化工产品价格及生产指标:产能利用率、产量指数、PPI、生产指数行业观点

      (1)多因素影响子行业22年景气程度变化,农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且价格水平依旧较高的背景之下22年整体盈利水平有望改善,重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份;轮胎行业景气见底,新能源领域带来发展机遇,建议关注赛轮轮胎、森麒麟。(2)需求经济相关程度较弱,半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控;重点推荐化学合成平台型公司万润股份。

      (3)下游需求稳定,高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域;重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦,全球甜味剂龙头金禾实业。(4)龙头纵横扩张,一体化优势凸显,盈利中枢有望抬升;重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成(与医药组联合覆盖)。

      风险提示

      原油价格大幅波动风险;地缘政治冲突风险;新冠疫情导致需求不及预期风险;安全环保风险

分析师:唐婕/张峰/郭建奇
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