2022.09.14 15:52

2022年8月通胀数据点评:通胀温和 宽松延续

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  内容提要

      8 月PPI 同比延续回落,原油产业链是主要拖累项,而黑色商品也大幅回落,下游行业总体仍然偏弱。8 月CPI 环比弱于季节性特征,主要是成品油价格下调和猪肉、鲜菜弱于季节性导致,核心CPI 仍然偏弱。

      往后看,海外需求回落在出口中初现端倪,未来或将向上游行业传导,PPI将延续回落。猪价在基数效应下或将推升CPI,但需求偏弱使得国内CPI 或将温和上行,流动性偏宽松的格局有望延续。

      风险提示:(1)疫情发展超预期;(2)地缘政治风险

分析师:袁方
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