2021.01.13 14:01

12月物价数据点评:通胀的两个“分化”

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2021 年1 月11 日,国家统计局公布12 月通胀数据,CPI 同比重新转正至0.2%,PPI 同比降幅收窄至-0.4%。从细项数据来看,通胀继续呈现出两大分化特征:一方面是PPI 继续回升,而核心CPI 仍在低位徘徊;另一方面是PPI 内部,生产资料价格较强,而生活资料价格较弱。这些都反映了我国宏观经济恢复过程中,投资强、消费弱的特点。

    往前看,预计春节后天气、季节对食品供给端的扰动会缓解,食品CPI 面临回落压力,核心CPI 缓慢回升,整体CPI 同比或仍在低位徘徊;PPI 的话环比增速或已经见顶,后续随着房地产投资需求的降温,供给端扰动的减弱,PPI 同比尽管可能会短期回升,但幅度会相对有限。

    整体上通胀水平处于低位,预计不会成为货币政策的主要干扰项,政策利率加息的概率较低。

分析师:梁中华
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