2021.01.13 13:21

宏观日报:12月份CPI小幅回升

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  宏观观市

      1 月11 日,国家统计局公布数据,2020 年12 月,全国居民消费价格指数同比上涨0.2%;环比上涨0.7%。在猪肉供给改善及去年同期高基数的共同影响下,CPI 上行趋势放缓。尽管12 月食品项价格同比再度上涨0.2%,但畜肉仅影响CPI 上行0.04 个百分点,鲜菜、鲜果是短期食品项价格上行的主要动力。预计在节假日临近及北方低温天气持续的影响下,年初食品价格有望受到需求端提振而持续回升。

      当月七大分项价格环比三涨两平两降,消费需求温和回升。据高频数据显示,12 月前三周乘联会乘用车零售销量同比增速为33%,当前国内乘用车销售良好复苏,带动交通和通信价格环比上行0.9%。12 月工业生产者出厂价格表现平稳,同比下降0.4%,降幅再度收窄1.1 个百分点,需求、成本端共同支撑月内PPI 数据改善。

      究其原因,一方面国内需求持续回暖,带动工业品价格上行;而另一方面,月内国际大宗商品价格延续上涨,工业生产成本压力或传导至产品端。预计2021 年一季度,工业生产购进价格将延续上行。首先,后疫情时代海外经济体补库开启,直接提振原材料需求;其次,部分生产国疫情影响尚未消退,产能缺位引发部分商品阶段性的供给收缩;此外,在“弱美元”的大背景下,以美元定价的大宗商品,易迎来上行周期。后续PPI 数据观测需考虑汇率及原油价格变动。

      重点宏观动态

      【宏观动态】2021 第十一届中国钢铁物流合作论坛于近日召开。多位与会钢铁行业专家表示,“十四五”期间国内钢铁新增消费量预计在1.5 亿吨到2 亿吨。2021 年国内钢铁行业发展机遇大于风险。(wind)

      【宏观动态】财政部部长刘昆近日表示,我国将兼顾稳增长和防风险需要,合理确定赤字率和地方政府专项债券规模,保持宏观杠杆率基本稳定。专家预计,今年新增地方专项债券规模会较去年有所下降,但还会保持在3 万亿元的规模。(wind)

    风险提示:疫情变化,货币政策变化,债务风险等。

分析师:陈雳/陈琦
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