2020.10.17 13:46

安防行业深度追踪系列第21期(2020年9月):Q3招投标延续复苏趋势 智慧社区/养老等新需求加速落地

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招投标数据:2020年9月,国内政府端招标及中标金额分别同比+24%/+15%,其中招标端增速环比提升主要受益于大项目落地节奏在7&8月短暂放缓后,9月再次迎来加速:本月招标端过亿项目15个,对应总金额34亿元。2020Q3整体来看,招标金额同比+16%,中标金额同比+49%,整体看延续了二季度在两会后的政府端需求复苏趋势。回顾2020年1~9月,政府安防项目招标及中标金额分别同比+11%/+21%,仍维持改善趋势(20H1招投标金额分别同比+8%/+6% )。展望2020年全年:1)国内方面:政府端在“新基建”政策带动下今年下半年有望加速复苏;商业端大企业加速数字化转型,订单韧性较足;渠道端则与宏观经济高度相关,今年受疫情冲击较大,后续仍需进一步观察宏观经济走势及相关政策托底情况;2)海外:随着全球疫情逐步得到控制,海外安防需求已迎来环比回暖趋势。展望未来,疫情影响正逐步消退,国内与海外需求均环比回暖。此外,我们在7月初外发行业深度报告《驶入视频物联网大蓝海的安防王者》(2020-7-2),重点阐述传统安防产业向智慧视频物联转型的趋势和变化,结合行业发展趋势和厂商布局节奏,我们持续看好视频物联产业在近年有望迎来爆发,建议重点关注龙头公司海康威视与大华股份。

    海内外动态:1)国内方面:中国超高清视频产业联盟发布HDR标准,助力超高清视频产业发展;2)海外方面:全球疫情逐渐控制,传统安防需求持续复苏;美国地方政府对人脸识别技术限制升级,美国安防产业智慧转型进程放缓,持续看好国内龙头领先优势。

    产业链动态:智慧小区建设加速,带动政府端需求回暖;养老院新规催生新需求,看好智慧养老新赛道。

    重点公司追踪:9月陆港通数据,海康威视净卖出2499万股、大华股份净卖出398万股,目前陆股通持股比例分别为5.97%/3.57%。截至2020年9月30日,海康威视动态PE为28倍,大华股份动态PE为19倍。

    风险因素:疫情影响下需求不及预期;AI进展低于预期;海外竞争加剧;汇率波动风险。

分析师:徐涛/胡叶倩雯
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