2020.06.30 12:18

房地产周报:端午节销售稳健增长 单周推盘创新高

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行业近况

    我们监测到25 城披露端午节销售数据,25 城新房成交面积同比增长11%,其中超高能级、高能级和中低能级城市分别同比增长5%、11%和13%。6 月至今10个重点城市新推房源数同比下降10%,跌幅较5 月(-20%)收窄;300 城宅地成交面积同比增长25%,延续5 月(+8%)增长势头。

    评论

    端午节假期新房成交面积同比增逾10%。我们监测到25 个城市披露端午节假期日度成交数据。端午节假期1新房成交面积同比增长11%, 25 个城市中有15 个城市录得同比增长。超高能级城市同比增长5%,北京、深圳同比回落四成;高能级城市同比增长11%,其中武汉同比增长6%;中低能级城市同比增长13%。

    6 月新房销售面积同比小降,环比增长。6 月我们监测的60 个城市中共31 城披露销售数据。31 城新房销售面积环比5 月周均增长10%,同比下降4%(5 月-1%),其中超高/高能级城市同比下降8%(5 月-1%),中低能级城市同比增长12%(5月-2%)。年初至今周均新房销售面积较去年同期下降18%。

    上周新推盘量再创年内新高,6 月推盘量同比跌幅延续5 月收窄趋势。上周10个重点城市共推出98 个项目,合计新推房源19990 套,再创年内单周新高;环比增长27%(上上周+52%),同比增长276%(上上周+8%);推盘去化率上行8 个百分点至71%,其中一、二线城市分别上行15 个/3 个百分点至73%/70%。6 月新推房源环比5 月周均增长39%,同比下降10%(5 月-20%;4 月-24%);平均去化率65%,与5 月(66%)基本持平。

    6 月300 城宅地成交面积同比延续增势,流拍率上行。上周300 城居住用地成交面积环比下降2%,同比增长121%(上上周+ 55%),土地溢价率回升至21%(上上周18%),流拍率降至2.8%(上上周4.2%)。6 月300 城居住用地成交面积同比增幅上行至25%(5 月+8%);平均溢价率19%,与5 月持平;流拍率4.1%,较5 月(1.4%)上行。

    估值与建议

    我们判断下半年行业基本面稳中向好,政策面延续平稳温和窗口,叠加板块估值及仓位处历史底部(我们覆盖的A/H 地产股当前分别交易于5.8/6.5 倍2020 年市盈率),我们看好下半年A/H 地产股的配置价值。建议投资者遵循以下三条主线选股:1)土储具规模、增长具质量的大型龙头:A 股推荐保利、万科、阳光城、金科、金地、中南、招商蛇口,H 股推荐融创、旭辉、华润、中海、龙湖、世茂、金茂;2)业务有特色、增长有韧性的区域龙头:A 股推荐华发,H 股推荐龙光、时代中国;3)物管内涵价值突出的房企:A 股建议关注金科、阳光城、金融街等,H 股建议关注融创、华润、世茂、合景泰富等。此外,我们持续看好物业管理板块,推荐增长动能强且持续性强的优质公司,首推永升生活服务和碧桂园服务,其次推荐雅生活、保利物业和中海物业。

    风险

    外部环境不确定性加大;行业基本面表现不及预期;政策超预期收紧。

分析师:张宇/王璞
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