2020.06.30 13:25

食品饮料周报:疫情反复不改餐饮恢复趋势 夏季来临关注啤酒机会

agency

本周观点:近期疫情在国内局部区域有所反复,但考虑到国内采取坚决措施进行处理,且大众有一定心理预期,预计对全国的餐饮持续复苏不会造成较大的实质性影响。近期白酒再次进入涨价潮,随着餐饮终端等白酒消费场景的快速恢复,名优酒企库存去化至合理水平,酒企具备按计划提价的基础,提价亦有利于增强渠道信心,重点推荐泸州老窖。随着夏季来临,啤酒消费进入旺季,持续关注销量复苏情况,中长期结构升级趋势不改,推荐青岛啤酒。乳业板块推荐伊利股份,公司恢复情况超预期,4-5月收入同比增长双位数;常温环比加速明显,低温加快布局,目前处于估值洼地,配备价值凸显。

    市场回顾:本周上证综指上涨0.40%,沪深300上涨0.98%,食品饮料板块.上涨1.51%,强于上证综指和沪深300食品饮料各子板块中,白酒上涨2.58%,啤酒上涨4.53%,其它酒类上涨-0.96%,软饮料上涨-2.51%,葡萄酒上涨3.78%,黄酒上涨2.68%,肉制品上涨2.08%,调味发酵品上涨2.85%,乳品上涨1.48%,食品综合上涨-1.90%。

    数据跟踪:截止2020年6月28日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1259元、659元、438元、414 元,价格相比本周分别变动0元、-134元、+20元、-41元、-113元。截止6月28日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1358 元、599 元、438元、519元,价格相比本周分别变动0元、+93元、20元、-20元、+19元。

    重要研报:泸州老窖(000568):高端国害稳健增长,特曲提价优化成长空间。从品牌规划来看,国窖1573及中档酒特曲将是重点所在。受益于高端酒消费人群的扩张及竞争格局的稳定,国窖1573具备持续的增长动力,未来了年增速仍有望引领高端酒行业。次高端竞争格局未定,行业维持20%左右增速,2023年规模有望破千亿,公司特曲系列品牌底蕴深厚,消费者认知度高,特曲提价后进入次高端价格带竞争环境改善,特曲60版深耕团购渠道放量明显,将成为公司腰部产品的重要力量。

    风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓

分析师:李强/张立
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