2020.02.26 13:18

中采策略:防风险 换风格 节点在路上

上次策略说的要防风险、换风格,从目前局面看,这个节点正在到来。

    2950 的阻力位已经站上,但是上摸3150 过程当中必有波折。目前看,这个波折很快就会过去。创业板科技相关短期仍会偏强,但需要做好风格向大盘国企转移的准备。

    政策面:

    随着疫情的有效控制,企业生产、居民消费逐步恢复正常,接下来要面对的是如何保证经济增速?随着疫情渐渐由国内传播至国外,进出口将会受到很大影响,那么提振内需已成箭在弦上。国有企业的存量资本占比高,大企业的溢出效应强,国企改革势必会加快速度。

    国家政策从针对小微企业的救急政策,渐渐地会出台支撑大企业发展的相关对策,以保证经济增长。我们在内参当中也提到了,大企业的溢出效应强,我国国有企业的存量资本占比高,促进国有资本挖潜增效,将是保证经济增速的有力举措。

    因此,政策面对大企业的隐性支持或者明显支持,将会次第推出。此外,疫情渐渐由国内传播至国外,进出口和对外开放受到影响很大,那么就需要提振国内需求,保证经济增速,此时,大企业的作用就不容忽视,国企改革箭在弦上,这对大企业都将形成利好。

    基本面:

    PMI 二月数据注定会很低,目前还没有确切数字,但是从二月的复工情况看,大企业早于小企业,那么在基本面上的数据表现上,也是大企业好于小企业。

    在支撑大企业发展的背景下,首先房地产业仍然是中国经济支柱,其带动效应强,虽然房子不炒的基调不变,但是因城施策的房地产政策也会有部分推出。

    因此在大企业当中,房地产将会是利好板块。

    此外的基建、大机械、交通设备制造也是国企的优势,石化能源等等都将是大企业有所作为的领

    创业板是行业分布上资金集中的板块,相关科技更是我们年初策略会一直强调的方向,不会变,这在我们之前的策略当中也提到过。新能源车、信息技术、半导体芯片等,都将是国家长期发展的重要产业。尤其是受到疫情向国外发展的影响,各国交通阻断,中国技术面临瓶颈,这些产业将进一步得到支持。

    资金面:

    MCSI 扩容三月仍有动作,而外资领域资金关注流入,更多的关注收益相对稳定、估值不高的个股。因此,大企业将会受益。

    小盘科技股前期积累的资金过多,在估值变得相对较贵的情况下,市场资金将会在这次调整中发生部分转移,从而使得行情从小盘类向大盘类偏移。我们之前所言的今年两头高中间低的,近两月将完成前高。

分析师:——
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