2020.01.15 15:57

中采内参:政治地缘事件的未来

  2020 年上半年国际局势相对比较平稳,这一点我们在1910 的报告当中有所提及——闾门之割,吏政之闹,面对数字的颓废脸孔,都暂时澹轻无语,周期冰点时,大国呈玉帛,底部筑成。然而时过境迁,君子不违时,和久必争。

      经济数据表现不好,全球经济探底,因此民粹主义暂时会有所收敛,大家会把重点放到经济建设上来。但随着全球经济触底,以及各国希望在新经济周期中分得更多蛋糕,地缘政治可能在周期恢复这个过程当中体现出更多事件。比如前些日子美伊的冲突、台湾大选尘埃落定、以及中美签署第一阶段贸易协议。

      暂时看,美伊争端比较平稳,伊朗亲美势力正在增强。美国收拾伊朗的结果与其说是减少了伊朗暴力事件的可能性,不如说只是减少了官方不合作的可能性;而台湾现在依旧是亲美势力掌权;在中美签署第一阶段协议之后,民主党即将迎来党内初选。中美之间的关系可能还会有反复。蜜月期后的中美,和久必争则会不断面临短期事件,协议勉强完成,未必就不会在协议执行事宜上没有有争论。

      没有争论也需要找到争论。对岸,蔡省长连任,川建国春节之间要打什么牌局尚未可知。而4 月很可能是中美PMI 一上一下的时点,美国打压中国的动力将重新修复。

      在欧洲,英国脱欧目前进行的比较顺利,经济压力迫使脱欧双方都能平静地坐在谈判桌旁边。在脱欧成型之后,现在还不知道会有什么样的反复。但是在春节过后,反复是一定的。

      趋势向上的过程必有波折,此时对于中国,重要的是,找到波折的点,时间空间,经济政治。中国的地缘政治策略离不开自身的实力与经济水平。由于PMI调查的特殊性,看趋势,我们更关注环比值、均值的往年均值差。近几月汽车和计算机设备持续惊艳,大超所料。从季节性短期看,1-2 月汽车仍在旺季,计算机类需要春节盘整,但短期消费占优后,中期设备占优的趋势应能持续,上述二者的均值破三年新高存在可能。二是整体制造业的回升能否持续?从短期看,1-2月宏观环境和假期分布都类似2017 年,复制1 月小落、2 月小升情况也是现实,食品医药、专用本月的高位稳定又增加了1-2 月整体稳定的可能性。而CPI 果然没有往上走,降准跟着元旦节,降息的脚步声是否会振动了春节的门?在货币的帮助下,工业向上又多了把握。

      其他政策的推动还包括:继续加大、推行国企股权激励政策到地方国企,一年时间,改变国企利润率低下的状况。产业政策的推动:汽车、计算机行业加持,  制造业在微笑曲线上,向两端延伸——科技研发专利收入,品牌销售管理收入,中间环节——降低物流效率,ETC 的推行本应是好事,但争论蜂起,不知其果。

      4 月以后,中国PMI 季节回落,必有共振,也只有地缘事件,才可能推翻目前的所有确定性。

      总而言之,在我们看来,从这种国际局势出发,中国需要做的,最重要的,还是延续过往,经济上低头做自己的事。其次才是在外交上争取更多的主动,现阶段主要依然是威慑、抗议、静观其变。例如在美伊事件中,中国最好的策略是坐山观虎斗。台湾事件,我们则是需要从统一大业出发,在对台经济上打更多的牌。蔡英文政府的大方向不可能会变,只能在经济上让她感到疼。美国注定会继续打台湾牌。武统暂时还不现实,但威慑是非常必要的。

分析师:——
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